ปัจจัยที่ขับเคลื่อนตลาดมากที่สุดในช่วงนี้คือการที่ สหรัฐฯ ยกเลิกแผนปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน แล้วหันไปใช้การเจรจาเรื่อง ช่องแคบฮอร์มุซ แทน ผลคือราคาน้ำมันร่วงลงกว่า 6% ในวันเดียว
เกิดอะไรขึ้น
ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศระงับปฏิบัติการทางทหารและเปิดทางเจรจารอบใหม่กับอิหร่าน โดยประเด็นหลักอยู่ที่การเปิดช่องแคบฮอร์มุซให้เดินเรือได้ตามปกติ อย่างไรก็ตาม กระทรวงต่างประเทศอิหร่านออกมาระบุภายหลังว่ายังไม่มีการเจรจาเกิดขึ้นจริงในขณะนี้ — จุดนี้คือความเสี่ยงที่ตลาดยังต้องติดตาม
ทำไมช่องแคบฮอร์มุซถึงสำคัญกับทุกตลาด
ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางที่น้ำมันราว หนึ่งในห้าของโลก ต้องผ่าน เมื่อเส้นทางนี้มีความเสี่ยง ราคาน้ำมันจะบวก "ค่าความเสี่ยง" (risk premium) เข้าไป และเมื่อความเสี่ยงลดลง ค่าความเสี่ยงนั้นก็ถูกถอดออกอย่างรวดเร็ว
ผลลัพธ์วันนี้คือ WTI ลงมาที่ราว 79.3 ดอลลาร์/บาร์เรล และ Brent ราว 83.2 ดอลลาร์/บาร์เรล
กลไกส่งผ่าน: น้ำมันถูก → กระทบอะไรบ้าง
ราคาพลังงานเป็นต้นทุนพื้นฐานของเกือบทุกอุตสาหกรรม การเปลี่ยนแปลงจึงส่งต่อเป็นทอดๆ
- เงินเฟ้อ — พลังงานถูกลงช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อในเดือนถัดๆ ไป
- พันธบัตร — เมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อลด ผลตอบแทนพันธบัตรมักย่อลงตาม (10 ปีสหรัฐฯ ลงมาที่ราว 4.68%)
- หุ้น — ผลตอบแทนพันธบัตรที่ต่ำลงหนุนหุ้นเติบโตและกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์ REITs และหุ้นเทคโนโลยี
- หุ้นกลุ่มพลังงาน — เป็นกลุ่มที่รับผลลบโดยตรงเมื่อราคาน้ำมันลง
- ทองคำ — ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ราคาย่อลงเล็กน้อยมาที่ราว 4,090 ดอลลาร์/ออนซ์
- ค่าเงินกลุ่มผู้ส่งออกน้ำมัน เช่น ดอลลาร์แคนาดา มักอ่อนแรงเมื่อราคาน้ำมันลง
บทเรียนสำหรับผู้เรียนรู้การเทรด
เหตุการณ์นี้เป็นตัวอย่างชัดเจนของสิ่งที่เรียกว่า ข่าวเชิงภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk) ซึ่งมีลักษณะเฉพาะ 3 ข้อที่ควรเข้าใจ
- เคลื่อนไหวเร็วและแรง — ราคาปรับตัวภายในไม่กี่ชั่วโมง ต่างจากข่าวเศรษฐกิจตามปฏิทินที่ตลาดเตรียมตัวล่วงหน้าได้
- ตั้งเวลาไม่ได้ — ไม่มีในปฏิทินข่าว จึงบริหารความเสี่ยงด้วยการ "รอ" ไม่ได้ ต้องบริหารด้วยขนาดสถานะและจุดตัดขาดทุนแทน
- กลับทิศได้ — ข้อตกลงที่ยังไม่ลงนามสามารถล้มได้ ราคาที่ปรับลงเพราะข่าวดีจึงอาจดีดกลับเร็วพอกันถ้าสถานการณ์พลิก
สิ่งที่มีประโยชน์กว่าการเดาทิศทางคือการเข้าใจ ความเชื่อมโยงระหว่างตลาด ว่าน้ำมัน พันธบัตร ค่าเงิน และหุ้น ส่งผลถึงกันอย่างไร เพราะความเข้าใจนี้ใช้ได้กับทุกเหตุการณ์ ไม่ใช่แค่ครั้งนี้
บทความนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
