สัปดาห์ที่ผ่านมา (20-24 ก.ค. 2026) เป็นอีกสัปดาห์ที่ตลาดการเงินทั่วโลกผันผวนไม่เบา ทั้งแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้ง และงบการเงินบริษัทเทคโนโลยีที่ทำให้นักลงทุนต้องตั้งคำถามกับเม็ดเงินลงทุนด้าน AI มหาศาล มาไล่ดูกันทีละตลาดแบบเข้าใจง่าย ๆ แล้วปิดท้ายด้วยปฏิทินเหตุการณ์สำคัญสัปดาห์หน้าที่แน่นมากเป็นพิเศษค่ะ
สรุปตลาดสัปดาห์ที่ผ่านมา
ดัชนีหุ้น & หุ้นสหรัฐ
ตลาดหุ้นสหรัฐปิดสัปดาห์ในแดนลบ โดย S&P 500 ลดลงราว 0.6% ปิดที่ 7,411 จุด Nasdaq หนักสุดร่วงราว 2.1% ปิดที่ 24,975 จุด ส่วน Dow Jones ลดลงราว 0.4% ปิดที่ 51,947 จุด นับเป็นสัปดาห์ขาลงติดต่อกันสัปดาห์ที่สามของ Dow ตัวการสำคัญคือหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี หลัง Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) รายงานผลประกอบการที่ตัวเลขหลักออกมาดี แต่กลับประกาศเพิ่มงบลงทุน (CapEx) เป็นกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์ เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ทำให้นักลงทุนเริ่มกังวลว่าการลงทุน AI ก้อนโต ๆ แบบนี้จะคืนทุนเมื่อไหร่ จึงเกิดแรงขายทำกำไรในหุ้นเทคขนาดใหญ่เป็นวงกว้าง ผสมกับราคาน้ำมันที่แพงขึ้นซึ่งกดดันต้นทุนของภาคธุรกิจโดยรวม
ทองคำ & สินค้าโภคภัณฑ์
ทองคำ (XAUUSD) สัปดาห์นี้แกว่งตัวกว้าง ขึ้นไปทำจุดสูงแถว 4,140 ดอลลาร์ต่อออนซ์ช่วงกลางสัปดาห์ ก่อนย่อลงมาปิดใกล้ 4,040 ดอลลาร์ ต่ำกว่าระดับ 4,100 เนื่องจากนักลงทุนชะลอการเข้าซื้อเพื่อรอผลประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สัปดาห์หน้า แรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังมีอยู่จากสถานการณ์ตะวันออกกลาง แต่ก็ถูกถ่วงด้วยดอลลาร์ที่แข็งค่าและบอนด์ยีลด์ที่สูงขึ้น ฝั่งน้ำมันดิบผันผวนแรงมาก Brent ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลระหว่างสัปดาห์จากความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ ก่อนย่อลงราว 4% ในวันศุกร์มาต่ำกว่า 96 ดอลลาร์ ราคาน้ำมันที่สูงแบบนี้คือหนึ่งในตัวแปรที่ทำให้ตลาดกลับมากังวลเรื่องเงินเฟ้อรอบใหม่
คริปโต
Bitcoin (BTC) เคลื่อนไหวแถว 65,000 ดอลลาร์ ภาพรวมทั้งสัปดาห์ยังบวกได้ราว 3% แต่ช่วงท้ายสัปดาห์มีแรงขายกลับเข้ามา หลังบอนด์ยีลด์สหรัฐพุ่งขึ้นดึงเงินสถาบันออกจากสินทรัพย์เสี่ยง กองทุน Bitcoin Spot ETF พลิกเป็นเงินไหลออกราว 225 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสฯ ตัดสตรีคเงินไหลเข้าต่อเนื่องเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านั้น ส่วน Ethereum (ETH) เคลื่อนไหวแถว 1,880 ดอลลาร์ โดยกองทุน ETH ETF ยังมีเงินไหลเข้าต่อเนื่องเป็นวันที่ห้า จุดที่น่าสนใจสำหรับมือใหม่คือ ช่วงนี้คริปโตอ่อนไหวกับ "ดอกเบี้ยและบอนด์ยีลด์" มากเป็นพิเศษ เพราะเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น สินทรัพย์เสี่ยงจะถูกลดความน่าสนใจลงโดยเปรียบเทียบ
ค่าเงิน & พันธบัตร
ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าโดดเด่น ดัชนีดอลลาร์ (DXY) บวกราว 0.7% แตะระดับสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์ที่บริเวณ 101.3 นับเป็นสัปดาห์ที่ดอลลาร์แข็งค่ามากที่สุดตั้งแต่กลางเดือน มิ.ย. ปัจจัยหนุนมาจากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นทำให้ตลาดมองว่าเฟดอาจต้องคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น หรือกระทั่งกลับมาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ฝั่งพันธบัตรสหรัฐ ยีลด์ 10 ปีปิดที่ 4.69% และยีลด์ 2 ปีอยู่ที่ 4.33% โดยระหว่างสัปดาห์เคยขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน สะท้อนว่าตลาดกำลังปรับมุมมองดอกเบี้ยขึ้นจากความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบใหม่ที่มากับราคาพลังงาน
จับตาสัปดาห์หน้า
สัปดาห์ 27-31 ก.ค. 2026 ถือเป็นสัปดาห์ที่เหตุการณ์สำคัญอัดแน่นที่สุดสัปดาห์หนึ่งของเดือน มีทั้งการประชุมธนาคารกลางใหญ่ถึง 3 แห่ง ข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหญ่ และงบการเงินหุ้นเทคยักษ์
- พุธ 29 ก.ค. — ผลประชุมเฟด (FOMC) พร้อมแถลงข่าวของประธานเฟด Kevin Warsh ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50-3.75% แต่ต้องจับตาว่ามีกรรมการเสียงแตกไปทางเข้มงวด (hawkish) กี่เสียง และโทนการสื่อสารเรื่องเงินเฟ้อจากราคาน้ำมัน หลังตลาดปิดวันเดียวกัน Microsoft และ Meta รายงานงบการเงิน
- พฤหัสฯ 30 ก.ค. — ตัวเลข GDP สหรัฐไตรมาส 2 (ประมาณการครั้งแรก) และเงินเฟ้อ PCE เดือน มิ.ย. ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดใช้อ้างอิง ตามด้วยผลประชุมธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ส่วนภาคค่ำ Apple รายงานงบการเงิน และ Amazon มีคิวรายงานช่วงปลายสัปดาห์เช่นกัน
- ศุกร์ 31 ก.ค. — ดัชนีต้นทุนการจ้างงาน (Employment Cost Index) และความเชื่อมั่นผู้บริโภคมิชิแกน รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งยูโรโซน นอกจากนี้สัปดาห์นี้ยังมีการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ที่อาจกระทบทิศทางค่าเงินเยนด้วย
จุดที่ต้องจับตาเป็นพิเศษคือวันพุธ-พฤหัสฯ ที่สัญญาณดอกเบี้ยหลายตัวจะออกมาติด ๆ กันภายในสองวัน ทั้งผลประชุมเฟด GDP และ PCE ถ้าข้อมูลออกมาขัดแย้งกันเอง เช่น เศรษฐกิจแข็งแรงแต่เงินเฟ้อสูง ตลาดอาจแกว่งแรงจากการปรับสถานะอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกันงบของ Microsoft, Meta, Apple และ Amazon จะเป็นบทพิสูจน์ว่าความกังวลเรื่องงบลงทุน AI ที่กดดันหุ้นเทคจากกรณี Alphabet สัปดาห์ก่อน จะลุกลามหรือคลี่คลาย และอย่าลืมติดตามสถานการณ์ตะวันออกกลางกับราคาน้ำมัน ซึ่งเป็นตัวแปรใหญ่ที่เชื่อมโยงถึงทั้งเงินเฟ้อ บอนด์ยีลด์ ค่าเงิน ทองคำ และสินทรัพย์เสี่ยงแทบทุกตัวในตอนนี้
สำหรับมือใหม่ สัปดาห์แบบนี้ความผันผวนมักสูงกว่าปกติ โดยเฉพาะช่วงประกาศผลประชุมเฟดและช่วงงบหุ้นใหญ่ออก การรู้ล่วงหน้าว่าเหตุการณ์สำคัญอยู่วันไหน จะช่วยให้วางแผนบริหารความเสี่ยงได้ดีขึ้นค่ะ
บทความนี้เพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
