ปฏิทินข่าวเศรษฐกิจ

ช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า (พุธ 14 ต.ค. 06:00 น. – พฤหัสบดี 15 ต.ค. 06:00 น. เวลาไทย) มีข่าวระดับ High ทั้งหมด 4 รายการ ซึ่งเป็นชุดข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่ประกาศพร้อมกันในเวลาเดียว

พุธ 19:30 น. — CPI m/m และ CPI y/y (USD)

CPI (Consumer Price Index) คือดัชนีราคาผู้บริโภค วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการที่ครัวเรือนซื้อจริง ถือเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อหลักที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ใช้ประกอบการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

• CPI m/m — คาดการณ์ 0.6% ครั้งก่อน 0.4% (เทียบเดือนต่อเดือน)
• CPI y/y — คาดการณ์ 3.6% ครั้งก่อน 3.4% (เทียบปีต่อปี)

จุดที่น่าสังเกตคือ ตัวเลขคาดการณ์รอบนี้ สูงกว่า ครั้งก่อนทั้งสองตัว หมายความว่าตลาดเตรียมใจไว้แล้วว่าเงินเฟ้อกำลังเร่งขึ้น ดังนั้นสิ่งที่สำคัญคือตัวเลขจริงจะออกมาเบี่ยงจากคาดการณ์ไปทางไหน

ถ้าออกมาสูงกว่าคาด (เงินเฟ้อร้อนกว่าที่คิด) โดยทั่วไปตลาดมักตีความว่า Fed มีแรงกดดันให้คงดอกเบี้ยสูงนานขึ้นหรือชะลอการลดดอกเบี้ย ผลที่มักเห็นคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับขึ้น ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า ตลาดหุ้นมักถูกกดดัน (โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเติบโตที่อ่อนไหวกับดอกเบี้ย) ทองคำมักถูกกดจากดอลลาร์ที่แข็งและดอกเบี้ยแท้จริงที่สูงขึ้น ส่วนคริปโตซึ่งมักเคลื่อนไหวตามสินทรัพย์เสี่ยงก็มีแนวโน้มถูกกดดันไปด้วย

ถ้าออกมาต่ำกว่าคาด (เงินเฟ้อเย็นลง) ภาพมักกลับด้าน คือผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ดอลลาร์อ่อนค่า หุ้นและคริปโตมักได้แรงหนุนจากความหวังเรื่องนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายขึ้น และทองคำมักได้ประโยชน์จากดอลลาร์ที่อ่อนลง

ถ้าออกมาใกล้เคียงคาด ความผันผวนมักจำกัดและตลาดจะหันไปให้น้ำหนักกับรายละเอียดภายใน เช่น หมวดค่าเช่าที่พักและราคาพลังงาน มากกว่าตัวเลขพาดหัว

พุธ 19:30 น. — Core CPI m/m และ Core CPI y/y (USD)

Core CPI คือ CPI ที่ตัดหมวดอาหารและพลังงานออก เพราะสองหมวดนี้ผันผวนตามฤดูกาลและราคาตลาดโลกสูง การตัดออกทำให้เห็น "แนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐาน" ได้ชัดกว่า ซึ่งเป็นเหตุผลที่ Fed และนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้น้ำหนักกับ Core CPI มากกว่าตัวเลขพาดหัว

• Core CPI m/m — คาดการณ์ 0.2% ครั้งก่อน 0.3%
• Core CPI y/y — คาดการณ์ 2.5% ครั้งก่อน 2.4%

สิ่งที่น่าสนใจรอบนี้คือทิศทางของตัวเลขพาดหัวและตัวเลขพื้นฐานอาจไม่ไปทางเดียวกัน CPI พาดหัวถูกคาดว่าจะเร่งขึ้นค่อนข้างมาก (0.4% เป็น 0.6%) ขณะที่ Core CPI รายเดือนถูกคาดว่าจะชะลอลงเล็กน้อย (0.3% เป็น 0.2%) ภาพแบบนี้มักชี้ว่าแรงกดดันส่วนใหญ่มาจากหมวดพลังงานหรืออาหารซึ่งเป็นปัจจัยชั่วคราว ไม่ใช่เงินเฟ้อฝังตัว

ดังนั้นหากตัวเลขออกมาตามภาพนี้จริง คือพาดหัวแรงแต่พื้นฐานเย็น ตลาดมักผันผวนสองจังหวะ คือตอบสนองต่อตัวเลขพาดหัวในวินาทีแรก แล้วปรับทิศทางอีกครั้งเมื่อผู้เล่นอ่านรายละเอียด Core ได้ ส่วนกรณีที่ควรระวังที่สุดคือ Core CPI ออกมาสูงกว่าคาด เพราะจะยืนยันว่าเงินเฟ้อฝังตัวจริง ซึ่งมักสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงรุนแรงและยาวนานกว่าการที่พาดหัวสูงเพียงตัวเดียว

ข้อสังเกตเรื่องจังหวะเวลา

ทั้ง 4 ตัวเลขประกาศพร้อมกันเวลา 19:30 น. (เวลาไทย) ของคืนนี้ ซึ่งตรงกับช่วงก่อนตลาดหุ้นสหรัฐเปิด ทำให้มักเห็นสภาพคล่องบางและสเปรดกว้างในนาทีแรกๆ หลังประกาศ ส่วนช่วงเช้าวันพฤหัสบดีก่อน 06:00 น. ไม่มีข่าวระดับ High เพิ่มเติม (ข่าวการจ้างงานออสเตรเลียอยู่เวลา 07:30 น. ซึ่งเลยหน้าต่าง 24 ชม. นี้ไปแล้ว)

บทวิเคราะห์นี้จัดทำเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน