ขณะที่ดาวโจนส์ปิดบวกกว่า 3% ในวันพุธที่ 4 พฤศจิกายน หลังผลเลือกตั้งกลางเทอมชัดเจน หุ้นอีกกลุ่มกลับเคลื่อนไหวสวนทาง หุ้นผู้ให้บริการดาต้าเซ็นเตอร์ร่วงแรง และดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียลดลง 3.1% แตะจุดต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ประเด็นนี้ไม่ใช่เรื่องการเมืองระดับรัฐสภาเป็นหลัก แต่เป็นการเมืองระดับรัฐที่อาจกระทบจังหวะการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยตรง
เกิดอะไรขึ้น
จุดศูนย์กลางอยู่ที่รัฐเท็กซัส จีนา อีโนโฮซา จากพรรคเดโมแครต ชนะการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐ เป็นเดโมแครตคนแรกที่ได้ตำแหน่งนี้นับตั้งแต่ปี 1990 เธอหาเสียงว่าจะออกมาตรการระงับการอนุมัติดาต้าเซ็นเตอร์ จนกว่าสภารัฐจะออกกฎหมายคุ้มครองประชาชน ส่วนรัฐโอไฮโอและจอร์เจียก็เปลี่ยนมาเป็นผู้ว่าการจากเดโมแครต ซึ่งหาเสียงในทางเดียวกันว่าจะชะลอหรือคุมเข้มดาต้าเซ็นเตอร์เช่นกัน
ตัวเลขของ Wells Fargo ชี้ว่าเท็กซัสคิดเป็น 27% ของกำลังดาต้าเซ็นเตอร์ที่วางแผนไว้ในสหรัฐ จอร์เจีย 7% และโอไฮโอ 5% รวมกันราว 39% ขณะเดียวกัน เดโมแครตยังชนะที่นั่งในคณะกรรมการกำกับกิจการไฟฟ้าของจอร์เจีย จนได้เสียงข้างมาก 3 ต่อ 2 และมีการนับได้ราว 28 มาตรการเกี่ยวกับดาต้าเซ็นเตอร์บนบัตรเลือกตั้งใน 13 รัฐ
ทำไมประเด็นนี้จึงแรงขึ้น
แรงผลักหลักคือค่าครองชีพ ราคาไฟฟ้าสหรัฐเพิ่มขึ้นราว 10% นับจากต้นปี 2024 และประชาชนจำนวนมากโยงค่าไฟกับการใช้พลังงานของดาต้าเซ็นเตอร์ ผลสำรวจ POLITICO ในเดือนตุลาคมพบว่าครึ่งหนึ่งของคนอเมริกันไม่ต้องการดาต้าเซ็นเตอร์ในรัศมี 3 ไมล์จากบ้าน เทียบกับ 28% ในเดือนมกราคม
ที่ผ่านมาตลาดประเมินข้อจำกัดของ AI จากชิป เงินทุน และไฟฟ้าเป็นหลัก ผลเลือกตั้งครั้งนี้เพิ่มตัวแปรอีกตัวคือ การอนุญาตจากรัฐและชุมชน ซึ่งคาดการณ์ได้ยากกว่า
ผลกระทบต่อแต่ละตลาด
- หุ้นดาต้าเซ็นเตอร์: Reuters รายงานว่า Hut 8 ลดลง 23%, IREN ลดลง 11%, Core Scientific ลดลง 10% และ Applied Digital ลดลง 6.7%
- หุ้นเทคขนาดใหญ่: ตลาดไม่ได้ขายหุ้น AI ทั้งกลุ่ม Microsoft บวก 6.7% และ Amazon บวก 6.1% ซึ่งอาจสะท้อนว่านักลงทุนแยกบริษัทขนาดใหญ่ออกจากผู้เล่นที่พึ่งพาโครงการใหม่
- ชิปและซัพพลายเออร์: Scott Chronert จาก Citi Research มองว่า หากจังหวะการสร้างดาต้าเซ็นเตอร์เปลี่ยน แนวโน้มพื้นฐานของซัพพลายเออร์จำนวนมากก็จะเปลี่ยนตาม
- คริปโต: IREN, Hut 8 และ Core Scientific มีรากฐานจากการขุดบิทคอยน์ก่อนหันมาทำ AI การปรับตัวลงครั้งนี้จึงเชื่อมสองตลาดเข้าด้วยกัน แม้ราคาบิทคอยน์เองยังอยู่แถว 80,000 ดอลลาร์
- พันธบัตรและค่าเงิน: ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐระยะยาวปรับลง และดอลลาร์อ่อนค่าเทียบสกุลเงินส่วนใหญ่ ด้านตราสารหนี้ของบริษัท มีรายงานว่าหุ้นกู้ CoreWeave ทำจุดต่ำใหม่ ซึ่งสำคัญเพราะธุรกิจนี้ใช้เงินกู้สูง
- สินค้าโภคภัณฑ์: ความคาดหวังเรื่องการลดความตึงเครียดกับอิหร่านกดราคาน้ำมันลงแรงในวันเดียวกัน และทองคำกลับเหนือ 4,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแรงขับคนละชุดกับประเด็นนี้
สิ่งที่ยังไม่แน่นอน
คำสัญญาหาเสียงยังไม่ใช่นโยบายจริง อีโนโฮซาจะเข้ารับตำแหน่งวันที่ 19 มกราคม และวุฒิสภารัฐเท็กซัสมีแนวโน้มยังอยู่ในมือพรรครีพับลิกัน ส่วนแนวทางในโอไฮโอเป็นการระงับแบบมีเงื่อนไข ขณะที่สภาของรัฐยังอยู่ในมือรีพับลิกัน และรายงานข่าวยังไม่ได้ระบุชัดว่าผู้ว่าการเท็กซัสจะใช้อำนาจทางกฎหมายใดและทำได้กว้างแค่ไหน
อีกด้านหนึ่ง เท็กซัสไม่ได้เริ่มจากศูนย์ เพราะเกร็ก แอบบอตต์ ผู้ว่าการคนปัจจุบันจากพรรครีพับลิกันก็ระงับใบอนุญาตด้านสิ่งแวดล้อมและการเชื่อมต่อโครงข่ายชั่วคราวระหว่างการตรวจสอบอยู่แล้ว สะท้อนว่าแรงกดดันนี้ไม่ได้มาจากพรรคเดียว นอกจากนี้ โครงการอาจย้ายไปรัฐอื่นแทนการหายไป ผลกระทบสุทธิต่ออุตสาหกรรมจึงยังประเมินได้ยาก
เทรดเดอร์ควรเข้าใจอะไร
ตัวแปรที่ควรติดตามคือรายละเอียดของมาตรการจริงในเท็กซัส ท่าทีสภารัฐหลังเปิดสมัยประชุมในเดือนมกราคม แนวทางกำกับค่าไฟในจอร์เจีย และการรายงานงบหรือแผนลงทุนที่กล่าวถึงที่ตั้งโครงการใหม่ หุ้นกลุ่มนี้ผันผวนสูงอยู่แล้ว การเคลื่อนไหววันเดียวจึงยังสรุปเป็นแนวโน้มระยะยาวไม่ได้
บทความนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
